2004年中級會計職稱考試《財務管理》模擬試題(2)及參考答案（二）

來源: 編輯： 2004/05/04 00:00:00　　字體：大小

　　7.下列關于貝他系數的表述是正確的有（）。

　　A.某股票的貝他系數是0.5，則它的風險程度是股票市場的平均風險的一半

　　B.某股票的貝他系數等于2，則它的風險程度是股票市場的平均風險的2倍

　　C.某股票的貝他系數等于1，則它的風險與整個市場的平均風險相同

　　D.貝他系數越大，說明系統(tǒng)性風險越大

　　正確答案：ABCD

　　備注：見教材P.216-217

　　8.利潤最大化目標的問題是（）。

　　A.沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系

　　B.沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的大小

　　C.沒有考慮利潤的取得時間

　　D.容易產生追求短期利潤的行為

　　正確答案：ABCD

　　備注：利潤最大化目標的缺陷是：

　?、艣]有考慮所獲利潤和投入資本額的關系；

　?、茮]有考慮獲取利潤和所承擔風險的大小；

　?、菦]有考慮利潤的取得時間；

　　⑷容易產生追求短期利潤的行為。

　　9.公司債券籌資與普通股籌資相比較（）。

　　A.公司債券籌資的資金成本相對較高

　　B.普通股籌資可以利用財務杠桿作用

　　C.債券籌資的資金成本相對較低

　　D.公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付

　　正確答案：CD

　　備注：公司債券籌資與普通股籌資相比較：

　?、殴緜I資的資金成本相對較低；

　?、乒緜I資可以利用財務杠桿作用；

　?、枪緜⒖梢远惽傲兄В胀ü衫仨毷嵌惡笾Ц?。

　　10.資產負債率，對其正確的評價有（）。

　　A.從債權人角度看，負債比率越大越好

　　B.從債權人角度看，負債比率越小越好

　　C.從股東角度看，負債比率越高越好

　　D.從股東角度看，當全部資本利潤率高于債務利息率時，負債比率越高越好

　　正確答案：BD

　　備注：資產負債率反映債權人所提供的資本占全部資本的比例，從債權人的立場看，他們最關心的是貸給企業(yè)的款項的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息；從股東的角度看，由于企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資金經營中發(fā)揮同樣的作用，所以，股東所關心的是全部資金利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資金的代價。

　　三、判斷題（本題型共10題，每題1分，共10分，每小題判斷結果正確的得1分。判斷結果錯誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。請將判斷結果，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應的信息點。）

　　1.某企業(yè)按（2/10，N/30）的條件購入貨物100萬元，倘若放棄現金折扣，在第30天付款，則相當予以36.7%的利息率借入98萬元，使用期限為20天。（）

　　您的答案：正確答案：（√）

　　備注：放棄現金折扣成本率=〔2%÷（1-2%）〕×〔360÷（30-10）〕×100%=（2/98）×〔360÷（30-10）〕×100%=36.7%.

　　2.根據"無利不分"的原則，當企業(yè)出現年度虧損時，不得分配利潤。（）

　　您的答案：正確答案：（×）

　　備注：根據"無利不分"原則，當出現年度虧損時，一般不得分配利潤。但是當用盈余公積彌補虧損后，可以用盈余公積來發(fā)放股利。

　　3.法人股東持有另一家公司股票的目的是為了控股或穩(wěn)定購銷關系，而對該公司的股價最大化目標沒有足夠的興趣。（）

　　您的答案：正確答案：（√）

　　備注：法人股東對市價的敏感程度遠不及個人股東，因而對公司的股價最大化目標沒有足夠的興趣。

　　4.公司的事業(yè)部屬于自然利潤中心，只要制定出合理的內部轉移價格，就可以將大多數生產半成品或提供勞務成本中心改造自然利潤中心。（）

　　您的答案：正確答案：（×）

　　備注：只要制定了合理的內部轉移價格，就可以將大多數生產半成品或提供勞務的成本中心改造成人為利潤中心，而不是自然利潤中心。

　　5.投資基金的風險小于股票投資，大于債券投資。（）

　　您的答案：正確答案：（√）

　　備注：投資基金是委托由投資專家組成的專門投資機構進行分散的投資組合，它可以分散風險，因此，投資基金的風險小于股票投資，但大于債券投資。

　　6.如果某一投資項目所有正指標小于或等于相應的基準指標，反指標大于或等于基準指標，則可以斷定該投資項目完全具備財務可行性。（）

　　您的答案：正確答案：（×）

　　備注：如果某一投資項目所有正指標均大于或等于相應的基準指標，反指標小于或等于基準指標，則可以斷定該投資項目完全具備財務可行性。

　　7.收賬費用與壞賬損失呈反向變化關系，收賬費用發(fā)生得越多，壞賬損失就越小，因此，企業(yè)應不斷加大收賬費用，以便將壞賬損失降到最低。（）

　　您的答案：正確答案：（×）

　　備注：收賬費用與壞賬損失呈反向變化關系。加速收回貨款，可以減少壞賬損失，減少應收賬款機會成本，但會增加收賬費用。因此，企業(yè)應在三者之間進行權衡。

　　8.對特定企業(yè)所屬的成本中心來說，變動成本和直接成本大多是可控成本；而固定成本和間接成本大多是不可控成本。（）

　　您的答案：正確答案：（√）

　　備注：見教材P.322

　　9.在考慮所得稅因素時，計算經營凈現金流量的利潤是指息稅前利潤。（）

　　您的答案：正確答案：（×）

　　備注：在考慮所得稅因素時，計算經營凈現金流量的利潤是指凈利潤。

　　10.彈性成本編制方法中列表比公式法的結果精確。（）

　　您的答案：正確答案：（√）

　　備注：利用公式法需要分解成本，以確定出變動成本與固定成本，因此會有一定誤差

　　四、計算題（本題型共4題，每題5分，共20分，凡要求計算的項目，除題中特別加以標明的以外，均須列出計算過程；計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數；計算結果有計量單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。）

　　1.A、B兩個投資中心，部分資料如下：

　　單位：萬元

　　總公司規(guī)定的最低息稅前利潤率為10%.現有兩個追加投資的方案可供選擇：第一、若A中心追加投入600萬元經營資產，每年將增加48萬元息稅前利潤；第二、若B中心追加投入600萬元經營資產，每年將增加87萬元息稅前利潤。假定資金供應有保證，剩余資金無法用于其他方面，暫不考慮剩余資金的機會成本。

　　要求：

　　⑴列表計算A中心追加投資后，各個中心的總資產息稅前利潤率和剩余收益指標及總公司新的總資產稅前利潤率和剩余收益指標。

　?、屏斜碛嬎鉈中心追加投資后，各個中心的總資產息稅前利潤率和剩余收益指標及公司新的總資產息稅前利潤率和剩余收益指標。

　?、歉鶕傎Y產息稅前利潤率指標，分別從A中心、B中心和總公司的角度評價上述追加投資方案的可行性，并據此評價該指標。

　?、雀鶕Ｓ嗍找嬷笜耍謩e從A中心、B中心和總公司的角度評價上述追加方案的可行性，并據此評價該指標。

　　正確答案：

　?。?）列表計算A中心追加投資后，各個中心的總資產息稅前利潤率和剩余收益指標及總公司新的總資產息稅前利潤率和剩余收益指標。

　?。?）列表計算B中心追加投資后，各個中心的總資產息稅前利潤率和剩余收益指標及總公司新的總資產息稅前利潤率和剩余收益指標。

　　（3）根據總資產息稅前利潤率指標，分別從A中心、B中心和總公司的角度評價上述追加投資方案的可行性，并據此評價該指標。

　　如果A中心追加投資，將使其總資產息稅前利潤率增加1%，該中心會認為該投資方案具有可行性。但從總公司的角度看，總資產息稅前利潤率下降了0.5%，可見，A中心追加投資的方案是不可行的。

　　如果B中心追加投資，將使其總產息稅前利潤率減少0.125%，該中心會認為該投資方案是不可行的。但從總公司的角度看，總資產息稅前利潤上升0.58%，可見，B中心追加投資的方案是可行的。

　　由此可見，采用總資產息稅前利潤率作為投資中心的考核指標，將導致下級投資中心與總公司的利潤不一致。

　?。?）從剩余收益指標看：

　　如果A中心追加投資，將使其剩余收益減少12萬元，使總公司的剩余收益也減少了12萬元，可見，無論從A中心，還是從總公司的角度，這個方案都是不可行的。

　　如果B中心追加投資，將使該中心和總公司的剩余收益都增加27萬元，該方案是可行的。由此可見，采用剩余收益作為投資中心的考核指標，將使下級投資中心與總公司的利益相一致。

　　2.2003年1月1日ABC公司欲投資購買債券，目前證券市場上有三家公司債券可供挑選⑴A公司曾于2002年1月1日發(fā)行的債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，每年12月31日付息一次，到期還本，目前市價為1105元，若投資人要求的必要收益率為6%，則此時A公司債券的價值為多少？應否購買？

　　⑵B公司2003年1月1日發(fā)行的債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為6%，單利計息，到期一次還本付息，債券目前的市價為1000元，若ABC公司此時投資該債券并預計在2005年1月1日以1200元的價格出售，則投資B公司債券的收益率為多少？

　?、荂公司2003年1月1日發(fā)行的債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8%，C公司采用貼現法付息，發(fā)行價格為600萬元，期內不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6%，則C公司債券的價值與持有到到期日的投資收益率為多少？應否購買？

　　正確答案：

　?、臕債券的價值=80×（P/A，6%，5）+1000×（P/F，6%，5）=1083.93

　　因為目前市價為1105元大于A債券的價值，所以不應購買。

　?、?000=1200/（1+I）2（1+I）2=1200/1000

　　I=9.54%

　　投資B公司債券的收益率為9.54%

　　⑶C債券的價值=1000×（P/F，6%，5）=747

　　600=1000（P/F，I，5）

　?。≒/F，I，5）=0.6

　　I=10%，（P/F，I，5）=0.6209

　　I=12%，（P/F，I，5）=0.5674

　　內插法：債券到期收益率=10.78%

　　應購買。

　　3.某企業(yè)2000年度賒銷收入凈額為2000萬元，銷售成本為1600萬元；年初、年末應收帳款余額分別為200萬元和400萬元；年初、年末存貨余額分別為200萬元和600萬元；年末速動比率為1.2，年末現金比率為0.7.假定該企業(yè)流動資產由速動資產和存貨組成，速動資產由應收賬和現金類資產組成，一年按360天計算。

　　要求：

　　（1）計算2000年應收賬周轉天數。

　　（2）計算2000年存貨周轉天數。

　　（3）計算2000年年末流動負債余額和速動資產余額。

　　（4）計算2000年年末流動比率。

　　正確答案：

　?。?）計算2000年應收賬款周轉天數

　　應收賬款周轉天數={360×[（200+400）÷2]}/2000=54（天）

　?。?）計算2000年存貨周轉天數

　　存貨周轉天數={360×[（200+600）÷2]}/1600=90（天）

　　（3）計算2000年年末流動負債和速動資產余額

　　年末速動資產/年末流動負債=1.2

　?。昴┧賱淤Y產-400）／年末流動負債=0.7

　　解得：年末流動負債=800（萬元）

　　年末速動資產=960（萬元）

　　（4）計算2000年年末流動比率

　　流動比率=（960+600）／800=1.95

　　4.某商業(yè)企業(yè)經營和銷售A種產品，2003年末草編的計劃期2004年四個季度的預算如下表，有些項目尚未完成，請續(xù)編之。（假設每季度銷售收入中，本季度收到現金60%，另外40%要到下季度才能收回。）

　　銷售預算

　　采購預算

　　經營費用預算

　　正確答案：

　　銷售預算

　　采購預算

　　經營費用預算

　　五、綜合題一（本題型共1題，每題10分，共10分，凡要求計算的項目，除題中特別加以標明的以外，均須列出計算過程；計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數；計算結果有計量單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。）

　　1.企業(yè)以往每年銷售120000件產品，單價15元。變動成本率60%，固定成本為100000元。企業(yè)尚有40%的剩余生產能力，現準備通過給客戶一定的信用政策，以期達到擴大銷售之目的。經過測試可知：甲方案：如果信用期限為1個月，可以增加銷售25%，所增加部分的壞賬損失率2.5%，新增收賬費用22000元；乙方案：如果信用期限為2個月，可以增加銷售32%，所增中部分的壞賬損失率為4%，新增收賬費用為30000元。假定資金成本率為20%.

　　要求：

　　⑴計算采用甲方案與現行方案相比增加的信用成本后的收益，和采用乙方案與現行方案相比增加的信用成本后的收益，并根據計算結果作出采用何種方案的決策。

　?、迫绻髽I(yè)采用的信用期限為2個月，但為了加速應收賬款的回收，決定使用現金折扣的辦法，條件為"2/20，1/40，n/60"，估計占所增加銷售部分的65%的客戶利用2%的折扣，20%的客戶利用1%的折扣，增加銷售部分的壞賬損失率下降到1.5%，新增收賬費用下降到15000元。計算給予折扣方案與現行方案相比所增加的作用成本后的收益，試做出是否采用現金折扣方案的決策。

　　正確答案：

　?、沤Y論，應采用2個月的信用期

　　⑵是否采用現金折扣的決策

　　應采用。

　　六、綜合題二（本題型共1題，每題15分，共15分，凡要求計算的項目，除題中特別加以標明的以外，均須列出計算過程；計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數；計算結果有計量單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。）

　　1.ABC公司是一零售業(yè)上市公司，請你協(xié)助完成20×2年的盈利預算編制工作。上年度的財務報表如下：

　　其他財務信息如下：（1）下一年度的銷售收入預計為1512元；（2）預計毛利率上升5個百分點；（3）預計經營和管理費的變動部分與銷售收入的百分比不變；（4）預計經營和管理費的固定部分增加20萬元；（5）購置固定資產支出220萬元，并因此使公司折舊額達到30萬元；（6）應收賬款周轉率（按年末余額計算）預計不變，上年應收賬款均可在下年收回；（7）該企業(yè)年末應付賬款余額與當年進貨金額的比率始終保持不變；（8）該個數始終保持期末存貨金額不變；（9）現金短缺時，用短期借款補充，借款的平均利息率不變，借款必須是5萬元的倍數；假設新增借款需年初借入，年末不歸還，所有借款全年計息，年末付息，年末現金余額不少于10萬元；（10）預計所得稅為30萬元；（11）假設年度內現金流動是均衡的，無季節(jié)性變化

　　要求：

　?。?）確定下年度現金流入、現金流出和新增借款數額；

　?。?）預測下年度稅后利潤。

　　正確答案：（1）確定借款數額和利息。

　　現金流入：

　　①應收賬款周轉率=1260÷144=8.75（次）

　?、谄谀召~款=1512÷8.75=172.8（萬元）

　　③現金流入=1512+144-172.8=1483.2（萬元）

　　現金流出：

　?、倌昴顿~款=1512×（80%-5%）×246/1008=276.75（萬元）

　　購貨支出=1512×75%+246-276.75=1103.25（萬元）

　?、谫M用支出=1512×63/1260+（63+20）=158.6（萬元）